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发布日期：2025-06-16 14:09    点击次数：115

刘工昌/文

春节已过，在节期放映的电影中，重新到尾，《蛟龙行为》堪称最大的输家。

2月14日下昼，@电影蛟龙行为 发布《刊行讲演》：

“电影《蛟龙行为》将在充分听取广阔不雅众冷漠的基础上，制作一部十分版，择日再与不雅众碰头，敬请期待。

电影《蛟龙行为》刊行方：上海博纳文化传媒有限公司”

首映今日，《蛟龙行为》首日票房仅为7443万元，成为春节档独一首日票房未破亿的影片‌。

张开剩余94%

资历了13天后，‌法例2025年2月12日，《哪吒之魔童闹海》票房91.06亿元；《唐探1900》票房22.8亿元；《封神第二部：战火西岐》票房11.29亿元；《熊出没·重启异日》票房6.82亿元；《射雕强人传：侠之大者》票房6.36亿元；《蛟龙行为》票房3.68亿元。

与春节首日雷同，《蛟龙行为》依然垫底，扫数春节档，它可谓一黑到底，恒久没翻过身来。而它这点票房，远低于其阛阓预期。若是按照常规40%的分账，博纳影业分得的营收在1.5亿元傍边，高达10亿元的投资，意味着公司将因此赔本晋升8亿元。

博纳影业在春节前还有好几条重磅公告，一是事迹预亏，二是大推进减捏达1%，三是董事辞职，四是控股子公司向韩寒旗下影视公司短期借钱。①

三年连亏与大推进减捏

2021年博纳影业以创记录的31.24亿元的贸易收入，和3.63亿元的归母净利润顾盼同行。但自2022年起，就运转堕入赔本泥潭不行自拔。

2022年、2023年，公司收尾的贸易收入鉴别为20.12亿元、16.08亿元，同比下降35.60%、20.06%；归母净利润鉴别为-0.72亿元、-5.53亿元，同比下降119.88%、631.86%，辘集2年赔本。

2025年1月22日，博纳影业线路2024年度事迹预报，瞻望归母净利赔本6.37亿元至8.81亿元，上年同期赔本5.53亿元，同比扩大15.2%～59.3%。扣非净利润赔本7.48亿元至9.89亿元，上年同期赔本7.43亿元，同比扩大0.7%～33.1%。

②

这将是博纳影业辘集三年赔本。2022年、2023年，公司赔本鉴别为0.72亿元、5.53亿元，三年共计将赔本13亿元傍边。

公司股价也从上市以来15.23元高点扫数下落至2月10日收盘的5.34元，累计跌幅超60%。

在营收净利润下滑的同期，博纳影业还发生了大推进减捏。

2025年1月22日，博纳影业发布了对于捏股5%以上推进过甚一致行为东谈主职权变动涉及1%的公告，称近日收到捏股5%以上的推进西藏和合及天津桥斌的《对于股份变动的讲演函》，西藏和合于2024年12月13日至2025年1月21日历间累计减捏股份992.42万股，达到总股本的0.7266%。减捏后，西藏和合及天津桥斌捏有股比降至6.9742%。

西藏和合及天津桥斌曾是博纳影业最坚决的支捏者，早在博纳回A前就入股增捏陪跑。

招股书流露，2016年12月22日，博纳有限推进会作出决议，答应加多公司注册成本2,863.58万元。其中824.71万元由西藏和合认购。仅五天后推进大会又作出决议，答应公司现存推进向些许主体转让公司股权。其中，影视基地将其捏有的公司注册成本745.08万元，作价41,664.62万元转让给西藏和合。法例当年末，西藏和合捏股比升至9.14%，位列公司第二大单一推进。

2017年3月，博纳影业再次启动股本增发，天津桥斌认购1,099.62万新增股份。西藏和合与天津桥斌的鄙俗结伴东谈主及实行事务结伴东谈主均为拉萨水杉企业处理盘考有限公司。西藏和合与天津桥斌所有捏有刊行东谈主9.57%股份。

联系词，在2024年11月，博纳影业线路减捏计较，西藏和合计较减捏不超3755.49万股，天津桥斌计较减捏不晋升300万股。两者所有减捏公司不晋升约4055万股股份，占总股本的2.97%。

③

随着第二大推进的减捏，中信证券，中信证券投资过甚一致行为东谈主也运转了一同减捏，计较减捏不超约1375万股股份，占总股本1.0063%。

除了大推进减捏，博纳影业高管下野也吸眼球。仅2024年12月公司就发布了三份变动公告。

高愈湘因个东谈主原因，苦求辞去非实行董事及董事会审计委员会、提名委员会委员职务，辞职后不再担任公司及子公司任何职务。何英因使命调理，苦求辞去董秘职务，仍无间担任财务总监。陈庆奕因个东谈主原因，苦求辞去副总裁职务，辞任后将不在担任其他任何职务。

被质疑通过内保外贷搬动金钱

2024年三季度末，公司账面固然领有货币资金17.16亿元，对应的有息欠债37.29亿元。但期末现款及现款等价物余额仅3.42亿元，2023年同期为8.81亿元，同比下降61.2%。法例9月30日，总欠债87.21亿元，金钱欠债率60.0%。其中，短期借钱和一年内到期的非流动欠债所有20.14亿元，约占流动欠债47.9%。法例2024年9月底，公司金钱欠债率为60.01%，前三季度的财务用度为1.7亿元。

2025年1月24日，博纳影业公告称，控股子公司浙江博纳拟进取海亭东借钱不超4000万元用于业务发展需要。此番借钱后，博纳向联系方上海亭东借钱累计金额达7000万元。因实控东谈主于冬在上海亭东担任董事，本次往复组成联系往复。

至2023年12月31日，博纳影业流动欠债所有 为49.6亿元，但其货币资金高达22.61亿元。事实上，不仅是2023年，2020年到2022年，其货币资金鉴别为16.83亿元、14.39亿元和28.67亿元。同期公司流动欠债鉴别为44.45亿元、53.69亿元和54.06亿元。

手头这样多现钱，却借了这样多钱，它究竟为何？存贷双高的径直原因是博纳影业的货币资金大宗用于担保而不是用来策划的。它担保什么呢？向境外借钱。

2023年末，博纳影业“存放于银行的内保外贷短于一年期（含）保证金”为15.57亿元，2022年为10.66亿元。所谓“存放于银行的内保外贷短于一年期（含）保证金”组成了博纳影业货币资金的主体，在境内银行以进款步地提供保证金，用以在境外向指定银行苦求借钱时提供担保。这即是所谓“内保外贷”。

问题是，2022年和2023年，博纳影业海外业务收入占营收比重鉴别为2.30%和2.37%，这意味着它主要业务全在境内。

不仅如斯。2023年年报流露，其2家位于境外的子公司“Bona Entertainment Company Limited”及“Bona Film Investment Company”的净金钱和净利润均为负，净金钱鉴别为-5.96亿元和-4.63亿元，也曾严重资不抵债。相连招股书和2022年年报，不错发现这两家公司从2019年于今，净金钱便一直为负。

这即是博纳的所谓境外金钱，不仅业务量小，何况一直是负金钱，博纳却一直哄骗境内金钱担保，为其借钱，这究竟是为什么？

2022年，博纳影业在A股上市。不外，博纳影业2017年10月线路的招股书流露，此时于冬也曾取得了新加坡永居。

也即是说，在A股递表之前，博纳影业实控东谈主也曾完成了外侨。

事实上，在上市往时，博纳影业实控东谈主还进行了大宗套现。

在IPO前，公司实控东谈主于冬径直捏有博纳影业25.66%的股份。于冬同期通过北京博纳影视基地投资处理有限公司（简称影视基地）及西藏祥川捏有博纳影业共计2.43%的股份，所有戒指博纳影业28.09%的股份。

2016年12月，博纳影业发生股权转让，影视基地鉴别作价41,664.62万元、27,000万元、30,000万元、19,800万元和16,375万元向西藏和合、西藏祥川、浙江中泰、霍尔果斯名仕和北京创海转让了部分股份。这其中西藏祥川为于冬我方戒指的主体，除此外，于冬100%捏股的影视基地共对外转让了41,664.62万元+30,000万元+19,800万元+16,375万元，所有等于10.78亿元。

2017年，于冬将部分股权作价14,553.01万元转让给霍尔果斯名仕、作价11,894.77万元转让给沈阳茂业，影视基地将部分股权作价18,105.23万元转让给无锡茂业、作价5,000万元转让给西藏德展。这一轮，于冬和影视基地累计套现14,553.01万元+11,894.77万元+18,105.23万元+5,000万元，所有等于4.96亿元。

这样算下来，A股上市往时，博纳影业实控东谈主于冬累计套现10.78亿元+4.96亿元，所有等于15.74亿元。④

为何需要到境外借这样多钱？

至此咱们终于阐述，以正能量电影著称的博纳影业实控东谈主其实是个新加坡东谈主，上市前就已通过各式技能完成大宗套现，上市后的“内保外贷”难逃向境外搬动金钱之嫌。

《蛟龙行为》票房惨败该怪谁？

博纳影业最为不雅众熟知的，是打造主旋律大片。既有《智取威虎山》《湄公河行为》《红海行为》的“江山海三部曲”，又有《中国机长》《猛火强人》《决胜时刻》等“自豪三部曲”，至于《长津湖》《无名》《中国大夫》的“告成三部曲”更是让其求名求利。三大三部曲票房鉴别为56亿元、50亿元、120亿元，让其赚得盆满钵满。三个系列让博纳影业取得约225.65亿元的总票房收货，简直吃到了主旋律电影的奢靡红利。

这次的《蛟龙行为》再接主旋律之航，是《红海行为》续作。据经济不雅察报音信，其总投资高达10亿元，是“前任”《红海行为》的5倍。于冬示意，《蛟龙行为》是中国首部核潜艇题材的电影，用前所未有的界限和工艺，界说了全球核潜艇电影的新圭臬。在《蛟龙行为》首映礼上，博纳影业集团董事长兼总司理于冬曾豪言，“异日5年内，皆不会有这样大制作的电影，包括今天的好莱坞也莫得这样的一个制作成本去作念这样一部超等大片。”⑤

从博纳影业线路信息看，为了拍摄《蛟龙行为》，片方1:1打造了120米长的“龙鲸号”潜艇，仅这一拍摄模子，就耗资高达8000万元。

如今来看，《蛟龙行为》的票房尚不足于冬预测首日值的20%。对于冬而言，当初有何等渴望，时下就有何等无奈。

同为主旋律的《战狼2》上映于2017年，票房56.95亿，成为中国影史票房冠军；2021年的《长津湖》票房57.72亿，皆刷新了中国电影票房的记录。为何《蛟龙行为》票房施展如斯拉跨？

怪档期？有东谈主说春节档是家庭不雅影的黄金时期，相宜纯粹搞笑的电影。《蛟龙行为》看成一部硬核军事题材主旋律电影，其孔殷刺激的剧情想象与春节档不雅众的情感渴望存在偏差。春节档不雅众更倾向于不雅鄙视松镇定、相宜家庭不雅看的影片，而《蛟龙行为》缺少春节档应有的温馨和亲情元，显然不相宜这个档期。

竟然那么回事吗？

2021年春节期间放映由徐克主导的续集《长津湖之水门桥》，票房40.67亿（2022年票房第一），2023年春节期间张艺谋的《满江红》以45.44亿票房拿下票房年冠。片尾电影的飞扬部分，又让一群军东谈主集体诵读《满江红》，堪称主旋律镜像典范。至于《蛟龙行为》前身《红海行为》上映时期亦然2018年大年月吉，票房36.50亿，是当年票房第一。基本上皆是主旋律电影，皆在春节档放。东谈主家为什么取得这样好的票房，是以说春节档不相宜军事题材主旋律电影完全是我方给我方找意义。

怪豆瓣怪羊怪不雅众不明东谈主心？于冬于2月1日在一又友圈发文控诉《蛟龙行为》在豆瓣被坏心打一星，遭逢有组织“黑水”。示意将与黑粉斗争到底，声明《蛟龙行为》毫不撤档。同期在不同阵势发声，敕令院线能给影片更多排片，以为票房争取更多可能。

⑥

豆瓣该是最冤了，不雅众不去看，怪它。

博纳雇主娘金巧巧更是直播开怼，她说：“你们看啊，这样多票房不高的电影，为什么偏巧《哪吒》票房这样高？这即是从众情感在作怪。”她举了个例子，说就像一条街上有几家卖雷同一稔的店，大众看到某一家店东谈主多，就皆随着进去了，这即是“羊群效应”。

演员韩东君则是写小作文卖惨，

⑦

怪演员？有东谈主认为，《红海行为》的演员声势张译、黄景瑜、海清、杜江、蒋璐霞等主演比《蛟龙行为》要高一个线索，张译是喜闻乐道的影帝，黄景瑜亦然大众公认的英雄型男明星，并不是鄙俗的流量演员。

竟然这样吗？

咱们再看《蛟龙行为》，黄轩、于适领衔主演，张涵予十分主演，段奕宏友情出演，王俊凯特邀主演，从演技上讲，张涵予、段奕宏得到了圈内公认，全皆不比张译差，黄轩正大年， 于适、王俊凯应该算流量演员，比阿谁黄景瑜流量要大吧。

现实上，剧情空匮才是《蛟龙行为》的真问题。

电影打动不雅众的压根，如故靠剧情。而《蛟龙行为》恰恰最薄弱的是这方面。

⑧

影片干线围绕西方邪派将军通过“恒星计较”制造海底核爆危险张开，影片试图通过三条陈迹（潜艇战、蛟龙小队突袭、邪派贪念）构建复杂叙事，但因时期分派不均，导致每条线皆未充分张开。更大的问题在于，叙事与画面流于名义，举例，潜艇里面的战术博弈仅停留在视觉层面，至于战士的内在的情感压力压根未说起；邪派基地的突袭更像初级游戏“闯关”，毫无策略层面的智商抗拒。

何况邪派动机缺少合理铺垫，其政事诉求或利益联系一派疲塌，导致危险设定显得牵强。举例，邪派发动核爆的意图被粗浅归为“轻佻亚太兵力”，既无历史布景也无逻辑链条复古，削弱了故事的严肃性。这导致潜艇赈济、海底基地突袭等情节缺少内在联系，叙事碎屑化。至于如艇长吹口琴饱读动士气，更是最糟不雅众吐槽“强行煽情”，欺上瞒下。

更让东谈主不可想议的是，编剧把其定位为一部严肃的主旋律电影，却又有大宗的通过仿生机械、喷气飘零器等科幻元素镜头，大大冲淡了其依托真实事件改编的代入感。这样既缺少搏斗题材应有的想辨深度，又忽视了脚本的社会价值挖掘。

《蛟龙行为》的剧情问题实质上是期间狂飙与艺术抒发失衡的居品。其失败为中国工业电影敲响警钟：高成本制作若缺少塌实的脚本复古，即便领有顶级视听成果，也难以阴私叙事的空匮。

标语爱国的时间触景伤情

不得不说，不雅众对此类电影的审好意思疲顿到咫尺被进一步放大了。一方面，在春节档合家欢氛围中，缺少情感共识的军事题材难以与《哪吒2》等文娱性更强的影片竞争。另一方面经济不景气的近况，经济压力和普通糊口变成了东谈主们的情感包袱，许多不雅众选拔留在家中不雅看集聚视频，而不是前去影院。因此，电影院的不雅众流量比较于疫情前有所减少，电影阛阓的举座施展难以收复。

吴京战狼系列和博纳长津湖系列的告成让成本也严容庄容地认为：只有贴上爱国标签，搞谈德敲诈，不雅众总会掏腰包。

⑨

《蛟龙行为》还想沿着这一既定套路，打着主旋律旗子以爱国为标签，票房失利意味不雅众着对爆炒爱国饭的绝对腻烦。

在《蛟龙行为》中，过度的标语与煽情元素也让影片显得过于传统和退让 。当龙鲸号核潜艇遭逢危险，响应堆泄漏，堆芯温度飞腾，全艇官兵死活存一火之时，艇长赵登程竟然在这千钧一发之际吹起了口琴，吹奏的如故《中国舟师核潜艇》之歌 ，并通过播送让全艇官兵皆能听到。试想，在真实的搏斗场景中，死活存一火的要道时刻，引导官的每一个有筹画皆关乎着全体东谈主员的生命，哪只怕期和元气心灵去进行这样的煽情举动？

随后，影片中还出现了大众高喊标语、表至心的场景，试图通过这样的步地来展现军东谈主的热血和合营，在今天的年青东谈主眼前只但是欺上瞒下。他们渴慕看到的是真实、立体、有深度的故事和东谈主物形象，而不是这种粗浅狡诈的把某种心绪常挂在嘴边的煽情桥段。这不仅不行引起不雅众的共识，反而会让不雅众认为窘态和出戏。

另外年前发生的“演员王星被敲诈事件”。这次事件，对自战狼、红海行为等此类影视作品营造的虚无安全感堪称放手性的精确打击，而堪称红海行为续集的蛟龙行为，则恰巧撞上这个霉头，不雅众将对标语爱国的起火，及时转嫁到了蛟龙行为头上。从这个真理真理上讲，《蛟龙行为》也算是一个受害者，不外施害者并非其雇主配偶大骂的豆瓣打分者，而是被前些年空匮稠密叙事带来的社会俗例给不雅众变成的本能的反感。

社会公论对于“爱国饭”的研讨也让不雅众对于此类电影的气派变得愈加严慎。他们不肯意被谈德敲诈，更但愿看到真实有质料、有内涵的电影。⑩大众看个电影，大多即是想取得文娱和削弱，至于个别想得到某种启迪的，也毫不是被按着头皮强灌爱国见识，好多东谈主十分反感将一部电影与爱不爱国挂钩。

显然不雅众渴慕看到的不单是是名义的爱国宣传，更但愿体验到背后真实的情感与参预，以及塌实的故事和精彩的施展。正如一位电影驳斥东谈主所言：若能阐发打磨内容而非一味追求标语，真实的好电影总会赢得不雅众的招供，票房也将水到渠成。⑪

我想这才是《蛟龙行为》留给时间的最大真理真理。

[援用]

①（连亏三年+25年开局不利，博纳影业已阻截有失！2025-02-06 1开始：股市动态分析周刊）

②（博纳影业瞻望2024年净亏6.37亿到8.81亿 雷递乐天2025-01-22 ）

③（《蛟龙行为》票房惨淡+年度预亏，博纳影业该绝地反击了 2025-02-11 开始: 铑财 ）

④（扒一扒：博纳影业是否变相向境外搬动金钱？看财经2024-08-20 ）

⑤（《蛟龙行为》票房惨淡+年度预亏，博纳影业该绝地反击了 2025-02-11铑财议论院 作家：闻谈）

⑥（博纳影业总裁于冬谴责《蛟龙行为》在豆瓣遭坏心一星评价！哦楼诺2025-02-04）

⑦（金巧巧直播说《哪吒》票房高是羊群效应，称《蛟龙行为》更值得看 2025-02-10　开始: 玫瑰讲娱 ）

⑧（从《红海》到《蛟龙》，票房暴减30亿，博纳究竟作念错了什么？FancyMusic2025-02-06 ）

⑨（以“爱国情感”糊弄不雅众购票？于冬崩溃，恳求加多放映 小妍姐爱不雅察2025-02-06 ）

⑩（万万没意想《蛟龙行为》的票房尽然垫了底！吃“爱国饭”不香了吧 糊口奇想妙想家Vip2025-02-03 ）

⑪（《蛟龙行为》票房遭逢重挫开yun体育网，爱国营销何故变成奢靡？2025-01-29)

发布于：贵州省