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发布日期：2025-05-30 10:04    点击次数：162

　　汇通财经APP讯——自好意思国总统大选以来，金融市集对行将上任的特朗普政府的战略提要一直握乐不雅气派。圭臬普尔 500 指数和好意思元指数划分高潮 6.6% 和 2.5%。市集似乎仍然以为好意思国商业关税只会对经济酿成轻捷干豫，因此仍然温雅经济强劲增长的预期。好意思元的强势似乎尤其依赖于这种对好意思国例外论的乐不雅气派。

　　但瑞银分析师以为，市集可能低估了关税的影响，荧惑投资者哄骗好意思元近期走强的契机，为中期货币疲软作念好准备。

　　分析师主要追思的是，金融市集关于行将发生的商业和侨民战略变化对好意思国经济增长的负面影响过于自夸。国外货币基金组织谋划，到 2026 年，好意思国的商业关税很可能会使好意思国 GDP 增长减少半个百分点。此外，侨民鸿沟对劳能源市集的不利影响也将对好意思国经济增长产生净负面影响。

　　分析师指出，投资者需要端庄，由于商业关税的执行可能不会是同质的，对不同双边货币对的影响可能在幅度和方朝上都不同。

　　欧元、英镑、澳元可能受益于好意思元指数疲软。分析师以为，除了瑞郎之外，好意思元利率溢价的侵蚀将是好意思元兑这三种货币走软的主要驱能源——关于更多的风险厌恶者来说。好意思国难懂的通胀环境，加上宽松的劳能源市集景况，应该会让好意思联储本月降息 25 个基点，然后在 2025 年再降息 100 个基点。这将超出当今的订价，提倡抛售好意思元以赢得收益在接下来的几个季度中将有所回升。好意思元兑日元的渐渐下落被套利资本所对消。预测到 2025 年底，好意思元利率溢价收窄将有助于好意思元兑日元跌至 145 左右。好意思联储降息可能是这一幅度收窄的主要开端，日本央行也将在 2025 年底前加息 75 个基点。然而，作念空好意思元兑日元的每年约 4% 的套利资本繁忙了卖出该货币对。因此，独一好意思元兑日元高潮至 155 能力对冲好意思元多头头寸。不外，以日元为基础的投资者最佳已经作念多澳元或英镑，未必卖出日元兑这些货币的高潮后劲，以在过去 12 个月内赢得正收益率的总陈说。亚洲外汇市集的可怜交集不王人。握有亚洲（日本之外）货币敞口的好意思元投资者应该对冲这种风险，相配是因为大大批这些货币的利差较低，因此对冲资本便宜。

　　分析师以为预测出口导向型经济货币韩元、新加坡元、泰铢、马来西亚林吉特面对压力。在人人商业孔殷场所中，更多以国内为导向的经济体的货币，印度卢比、印尼卢比、菲律宾比索应该相对具有弹性。

　　然而，这些经济体存在经常账户赤字，并依赖对消性投资组合流入来支握本国货币。人人风险偏好受到打击将毁伤这些资金流，并可能导致这三种货币暂时疲软。

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